稳定币市值达到 2310 亿美元，但增长放缓—

稳定币市值达到 2310 亿美元，但增长放缓——现在怎么办？

发布时间：2025-06-19 07:12:55 来源：言归于好网作者：宏观研究

尽管市值达到了 2310 亿美元的历史最高水平，但稳定币随着 90 天增长率开始停滞，市场正在发出谨慎信号。

这种放缓发生在更广泛的加密货币领域的关键时刻，稳定币通常充当市场情绪和流动性的领先指标。

从历史上看，稳定币增长的反弹往往先于大幅上涨——最明显的是 2021 年 7 月，当时稳定币流入量的急剧上升助长了强劲的牛市行情。

尽管稳定币供应量达到历史最高水平 2,310 亿美元，但增长构成呈现碎片化。

USDT 继续占据主导地位，而 FDUSD 和 PYUSD 等新进入者的市场份额相对较小。

尽管系统中存在广泛的流动性，但流动并不均匀——这可能是选择性市场信心的表现，而不是全面看涨浪潮的表现。

虽然总体稳定币市场正在扩大，但90天的变化近期呈现下降趋势，暗示资本配置者有所犹豫。资金流入的下降与山寨币市场的盘整期相吻合，表明市场缺乏积极的风险偏好。

这并非完全逆转——但除非资金流入迅速回升，否则这可能标志着一个周期的触顶。从历史上看，这种停顿通常发生在市场价格加速或进入平台期之前。

当前稳定币流入的结构，尤其是 90 天动量中的停滞，类似于 2021 年中期出现的早期平台期，就在稳定币扩张再次激增并推动比特币创下新高之前。

如果历史重演，稳定币的再次上涨可能成为更广泛市场反弹的导火索。但在此之前，谨慎为上。

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